Was ist eine Iron Butterfly Option Strategie Optionen bieten Investoren mit Möglichkeiten, um Geld zu verdienen, die nicht mit herkömmlichen Wertpapieren wie Aktien oder Anleihen dupliziert werden können. Und nicht alle Arten von Optionshandel sind hohe Risiko-Ventures gibt es viele Möglichkeiten, um potenzielle Verluste zu begrenzen. Eines davon ist, mit einer eisernen Schmetterling-Strategie, die eine definitive Dollar-Grenze auf die Mengen, die der Anleger kann entweder gewinnen oder verlieren. Es ist nicht so komplex wie es klingt. Was ist ein eiserner Schmetterling Die eiserne Schmetterlingsstrategie ist ein Mitglied einer spezifischen Gruppe von Optionsstrategien, die als wingspreads bekannt sind, weil jede Strategie nach einem fliegenden Geschöpf wie einem Schmetterling oder Kondor benannt wird. Die eiserne Schmetterlingsstrategie wird durch die Kombination eines Bärenrufs mit einem Stierpaket mit einem identischen Ablaufdatum, das zu einem mittleren Ausübungspreis konvergiert, geschaffen. Ein kurzes Call und Put werden beide zum mittleren Ausübungspreis verkauft, der den Körper des Schmetterlings bildet, und ein Call und Put werden oberhalb und unterhalb des mittleren Basispreises gekauft, um die Flügel zu bilden. Diese Strategie unterscheidet sich von der Basis Schmetterling Ausbreitung in doppelter Hinsicht ist es ein Kredit-Spread, dass der Investor eine Netto-Prämie bezahlt offen, während die Basis-Schmetterling Position ist eine Art von Debit-Spread. Und es erfordert vier Verträge statt drei wie seine generische Cousine. ABC Company ist bei 50 im August Handel. Eric will einen eisernen Schmetterling verwenden, um auf diesem Vorrat zu profitieren. Er schreibt sowohl ein September 50 Call und legte und erhält 4,00 Prämie für jeden Vertrag. Er kauft auch einen September 60 Anruf und am 40. September für 0.75 je setzen. Das Nettoergebnis ist eine sofortige 650-Guthaben, nachdem der Preis für die Long-Positionen bezahlt wird von der Prämie für die kurzen (800-150) subtrahiert abgezogen. Premium erhalten für kurzen Anruf und legte 4.00 x 2 x 100 Aktien 800 Premium bezahlt für langen Anruf und legte 0.75 x 2 x 100 Aktien 150 800 - 150 650 erste Nettopreis Gutschrift Wie die Strategie verwendet Wie bereits erwähnt, Eisenschmetterlinge begrenzen sowohl die Möglicher Gewinn und Verlust für den Anleger. Sie sind so ausgelegt, dass Anleger mindestens einen Teil der anfänglich gezahlten Nettoprämie behalten können, was dann geschieht, wenn der Kurs des Basiswertes oder des Basiswerts zwischen dem oberen und dem unteren Ausübungspreis liegt. Die Anleger werden daher diese Strategie verwenden, wenn sie der Meinung sind, dass das Basisinstrument über die Optionen des Verfalldatums in einer bestimmten Preisspanne bleibt. Je näher das Basisinstrument dem mittleren Ausübungspreis nähert, desto höher profitieren die Anleger. Anleger werden einen Verlust realisieren, wenn der Kurs entweder über dem Ausübungspreis des oberen Aufrufs oder unter dem Ausübungspreis des niedrigeren Basiswerts liegt. Der Break-Even-Punkt für den Anleger kann durch Addition und Subtraktion der erhaltenen Prämie aus dem mittleren Basispreis ermittelt werden. Aufbauend auf dem vorherigen Beispiel werden die Eric-Break-Even-Punkte wie folgt berechnet: Mittlerer Basispreis 50 Nettopreis auf offener Basis 650 Oberer Break-even-Punkt 50 6,50 (x 100 Aktien 650) 56,50 Unterer Break-even-Punkt 50 - 6,50 (x 100 Aktien 650) 43,50 Wenn der Kurs über oder unter den Break-even-Punkten steigt, dann wird Eric mehr bezahlen, um den Short Call zurückzuerstatten oder zu setzen, als er ursprünglich erhalten hat, was zu einem Nettoverlust führt. ABC Company schließt bei 75 im November, was bedeutet, dass alle Optionen in der Spread verliert wertlos, außer für die Call-Optionen. Eric muss daher den kurzen 50 Aufruf für 2.500 (75 Börsenkurs - 50 Basispreis x 100 Aktien) zurückkaufen, um seine Position zu schließen und erhält eine entsprechende Prämie von 1.500 auf den 60er, den er gekauft hat (75 Marktpreis - 60 Ausübungspreis 15 x 100 Aktien). Sein Nettoverlust auf die Anrufe ist daher 1.000, der dann von seiner ursprünglichen Nettoprämie von 650 für einen endgültigen Nettoverlust von 350 subtrahiert wird. Natürlich ist es nicht notwendig, dass die oberen und unteren Streikpreise von dem mittleren Streik gleich weit entfernt sind Preis. Iron Schmetterlinge können mit einer Vorspannung in eine Richtung oder die andere, wo der Anleger kann glauben, dass sie Lager steigen oder fallen leicht im Preis, aber nur bis zu einem gewissen Grad erstellt werden kann. Wenn Eric glaubte, dass die ABC-Gesellschaft im oben genannten Beispiel auf 60 ansteigen könnte, dann könnte er den oberen Aufruf erhöhen oder senken oder die Ausübungspreise entsprechend senken. Eisen-Schmetterlinge können auch umgekehrt werden, so dass die Long-Positionen zum mittleren Ausübungspreis genommen werden und die Short-Positionen an den Flügeln platziert werden. Dies kann in Zeiten hoher Volatilität für das Basisinstrument rentabel erfolgen. Vorteile und Nachteile Eisen Schmetterlinge bieten mehrere wichtige Vorteile für Händler. Sie können mit einer relativ kleinen Menge an Kapital erstellt werden und bieten ein stabiles Einkommen mit weniger Risiko als Richtungsspreads für diejenigen, die sie auf Wertpapiere, die innerhalb der Spread-Preis zu schließen. Sie können auch nach oben oder unten gerollt werden, wie jeder andere Spread, wenn der Preis beginnt, aus diesem Bereich zu bewegen, und Investoren können schließen, die Hälfte des Handels und Gewinn auf den verbleibenden Bär nennen oder Stier setzen Verbreitung, wenn sie so wählen. Auch deren Risiko - und Belohnungsparameter sind klar definiert. Die gezahlte Nettoprämie ist der maximal mögliche Gewinn, den der Anleger aus dieser Strategie ernten kann, und der Unterschied zwischen dem zwischen den Long - und Short-Calls erlittenen Nettoverlust oder dem Minus der anfänglichen Prämie ist der maximal mögliche Verlust, den der Anleger erhalten kann Wie im obigen Beispiel gezeigt. Allerdings müssen die Anleger ihre Provisionsaufwendungen für diese Art von Handel beobachten, da vier getrennte Positionen geöffnet und geschlossen werden müssen und der maximal mögliche Gewinn hier selten verdient wird, weil das zugrundeliegende Instrument in der Regel irgendwo zwischen dem mittleren Basispreis und dem oberen oder oberen Kurs liegt untere Grenze. Und weil die meisten Eisenschmetterlinge mit ziemlich engen Spreads entstehen, sind die Chancen auf einen Verlust proportional höher. Iron Schmetterlinge sind so konzipiert, dass die Anleger mit konstantem Einkommen und beschränken ihr Risiko. Allerdings ist diese Strategie im Allgemeinen nur für erfahrene Optionshändler geeignet, die während der Handelszeiten die Märkte beobachten und die damit verbundenen potenziellen Risiken und Chancen genau verstehen können. Die meisten Brokerage - und Investitionsplattformen erfordern auch Investoren, die diese oder andere ähnliche Strategien verwenden, um bestimmte finanzielle oder Handelsanforderungen zu erfüllen. Wichtige rechtliche Informationen über die E-Mail, die Sie senden werden. Durch die Nutzung dieses Dienstes erklären Sie sich damit einverstanden, Ihre echte E-Mail-Adresse einzugeben und nur an Personen zu senden, die Sie kennen. Es ist eine Verletzung des Rechts in einigen Gerichtsbarkeiten zu fälschlich identifizieren sich in einer E-Mail. Alle Informationen, die Sie zur Verfügung stellen, werden von Fidelity ausschließlich für den Zweck verwendet, die E-Mail in Ihrem Namen zu senden. Die Betreffzeile der E-Mail, die Sie senden, ist Fidelity: Ihre E-Mail wurde gesendet. Mutualfonds und Investmentfonds - Fidelity Investments Mit einem Klick auf einen Link öffnet sich ein neues Fenster. Kurze Eisen-Butterfly-Verbreitung Um von einer neutralen Aktienkurs-Aktion nahe dem Ausübungspreis der Short-Optionen (Center Strike) mit begrenztem Risiko profitieren zu können. Erläuterung Beispiel für kurze Eisen Schmetterlingspread Kaufen 1 XYZ 95 Put bei 1.20 Verkauf 1 XYZ 100 Put bei 3.20 Verkauf 1 XYZ 100 Call bei 3.30 Buy 1 XYZ 105 Call bei 1.40 Ein kurzer Eisen Schmetterling Verbreitung ist eine vierteilige Strategie bestehend aus einem Stier Put-Spread und ein Bären-Call-Spread, in dem der Short-Put und Short-Call denselben Basispreis haben. Alle Optionen haben das gleiche Verfalldatum, und die drei Basispreise sind äquidistant. Im Beispiel oben wird ein 95 Put gekauft, ein 100 Put verkauft, ein 100 Call wird verkauft und ein 105 Call wird gekauft. Diese Strategie wird für einen Nettokredit erstellt, und sowohl der potenzielle Gewinn als auch das maximale Risiko sind begrenzt. Der maximale Gewinn wird realisiert, wenn der Aktienkurs dem Ausübungspreis der Short-Optionen (Center Strike) am Verfallsdatum entspricht. Das maximale Risiko ist die Differenz zwischen dem unteren und dem mittleren Ausübungspreis abzüglich des erhaltenen Nettokredits. Das maximale Risiko wird realisiert, wenn der Aktienkurs über dem höchsten Basispreis oder unter dem niedrigsten Basispreis bei Verfall liegt. Dies ist eine fortschrittliche Strategie, weil das Gewinnpotenzial ist klein in Dollar-Konditionen und weil die Kosten hoch sind. Angesichts der Tatsache, dass es vier Optionen und drei Ausübungspreise gibt, gibt es mehrere Provisionen zusätzlich zu vier Bid-Ask-Spreads beim Öffnen der Position und wieder beim Schließen. Daher ist es notwendig, die Position zu guten Preisen zu öffnen und zu schließen. Es ist wichtig, sicherzustellen, das Risiko-Risiko-Verhältnis, einschließlich Provisionen ist günstig oder akzeptabel. Maximaler Gewinn Das maximale Gewinnpotenzial entspricht dem Nettokredit, der abzüglich Provisionen erzielt wird, und dieser Gewinn wird realisiert, wenn der Aktienkurs dem Ausübungspreis der Short-Optionen (Center Strike) bei Verfall entspricht. In diesem Ergebnis verfallen alle Optionen wertlos und der Nettokredit wird als Einkommen gehalten. Maximales Risiko Das maximale Risiko entspricht der Differenz zwischen dem niedrigsten und dem mittleren Ausübungspreis abzüglich des erhaltenen Nettokredits. Im obigen Beispiel beträgt die Differenz zwischen dem niedrigsten und dem mittleren Ausübungspreis 5,00, der Netto-Kredit beträgt 3,90, ohne Provisionen. Das maximale Risiko beträgt daher 1,10 weniger Provisionen. Es gibt zwei mögliche Ergebnisse, in denen der maximale Verlust realisiert wird. Wenn der Aktienkurs unter dem niedrigsten Basispreis bei Verfall liegt, vergehen die Anrufe wertlos, aber beide Puts sind im Geld. Mit beiden Puts in das Geld, erreicht die Stier-Ausbreitung ihren maximalen Wert und maximalen Verlust. Auch wenn der Aktienkurs über dem höchsten Basispreis bei Verfall liegt, vergehen die Puts wertlos, aber beide Anrufe sind im Geld. Folglich erreicht die Bärenrufspreizung maximalen Wert und maximalen Verlust. Breakeven Aktienkurs am Verfall Es gibt zwei Break-even Punkte. Die untere Break-even-Punkt ist der Aktienkurs gleich dem Center-Basispreis abzüglich der Netto-Gutschrift erhalten. Die obere Break-even-Punkt ist der Aktienkurs gleich dem Center-Basispreis plus die Netto-Gutschrift erhalten. ProfitLoss-Diagramm und - Tabelle: Kurze Eisenschmetterlingsverbreitung Geeignete Marktprognose Eine kurze Eisenschmetterlingsverbreitung realisiert ihren maximalen Gewinn, wenn der Aktienkurs am Verfallsdatum gleich dem Mittelkurs ist. Die Prognose kann daher entweder neutral, bescheiden bullisch oder bescheiden bearish sein, abhängig vom Verhältnis des Aktienkurses zum Center-Basispreis bei der Festlegung der Position. Liegt der Aktienkurs bei Positionsbestimmung am oder nahe dem Center-Basispreis, so muss die Prognose für unveränderte oder neutrale Kursmaßnahmen erfolgen. Liegt der Aktienkurs bei der Festlegung des Börsenkurses unter dem Ausübungspreis, so muss die Prognose sein, dass der Aktienkurs am Verfallkurs (bescheiden zinsbullisch) zum Mittelkurs entspricht. Liegt der Aktienkurs bei der Festlegung des Börsenkurses über dem Ausübungspreis, muss die Prognose sein, dass der Aktienkurs bei Verfall auf den Ausübungspreis des Zentrums sinkt (bescheiden bearish). Strategie Diskussion Ein kurzer Eisen Schmetterling Verbreitung ist die Strategie der Wahl, wenn die Prognose für Aktienkurs Aktion in der Nähe des Zentrums Ausübungspreis der Spread ist, weil es von Zeit zerfällt profitiert. Im Gegensatz zu einer kurzen Straddle, ist das potenzielle Risiko einer kurzen Eisen Schmetterling Spread begrenzt. Der Kompromiss ist, dass eine kurze Eisen Schmetterling Spread hat ein viel geringeres Gewinnpotenzial in Dollar als eine vergleichbare kurze Straddle oder kurz erwürgen. Auch sind die Provisionen für eine Schmetterlingsausbreitung höher als für eine Straddle. Kurze Eisen-Butterfly-Spreads sind empfindlich gegenüber Veränderungen der Volatilität (siehe Impact of Volatility Change). Der Nettokredit, der für eine kurze Eisenschmetterlingsausbreitung empfangen wird, steigt, wenn Volatilität steigt und fällt, wenn Volatilität fällt. Infolgedessen stellen einige Händler kurze Eisenschmetterlingsausbreitungen her, wenn sie prognostizieren, daß Volatilität fallen wird. Da die Volatilität der Optionspreise nach den Gewinnmeldungen tendenziell stark sinkt, öffnen einige Händler kurz vor dem Bericht einen knappen Eisenschmetterling. Der potenzielle Gewinn ist hoch prozentual und das Risiko ist begrenzt. Erfolg dieses Ansatzes für den Handel von kurzen Eisen Schmetterling Spreads erfordert, dass der Aktienkurs bleiben zwischen den unteren und oberen Streiks Preis des Schmetterlings. Wenn der Aktienkurs steigt oder sinkt zu viel, dann ein Verlust entsteht. Wenn die Volatilität konstant ist, zeigen kurze Eisenschmetterlingsausbreitungen nicht viel Gewinn, bis sie sehr nahe am Verfall sind und der Aktienkurs nahe dem mittleren Basispreis liegt. Im Gegensatz dazu zeigen kurze Straddles und Short-Drosseln, zumindest einen gewissen Gewinn früh im Exspirationszyklus zu zeigen, solange der Aktienkurs sich nicht aus dem Gewinnbereich bewegt. Während der potenzielle Gewinn einer kurzen Eisenschmetterlingsverbreitung ein hoher prozentualer Gewinn des Risikokapitals ist, ist der typische potenzielle Dollargewinn einer Eisenschmetterlingsausbreitung gering. Infolgedessen ist es häufig notwendig, eine große Anzahl von Eisenschmetterlingsausbreitungen zu handeln, wenn das Ziel ist, einen Gewinn in den Dollars zu gewinnen, der dem gehofften Dollargewinn von einem kurzen Straddle oder erwürgt gleich ist. Auch sollte man nicht vergessen, dass das Risiko einer kurzen Eisen-Schmetterlings-Ausbreitung immer noch 100 der Margin-Anforderung, die das maximale Risiko entspricht. Wenn also der Aktienkurs unter den niedrigsten Basispreis fällt oder über dem höchsten Basispreis steigt, muss ein Trader bereit sein, die Position zu schließen, bevor ein großer Prozentsatzverlust entsteht. Geduld und Handel Disziplin sind erforderlich, wenn Handel kurze Eisen Schmetterling Spreads. Geduld ist erforderlich, weil diese Strategie von Zeitverfall profitiert, und Aktienkurs Aktion kann beunruhigend sein, wie es steigt und fällt um den Center-Basispreis als Exspiration Ansätze. Handelsdisziplin ist erforderlich, da, als Exspirationsansätze, kleine Änderungen des Aktienkurses einen hohen prozentualen Einfluss auf den Preis einer Schmetterlingsspanne haben können. Trader müssen daher diszipliniert werden, wenn möglich Teilgewinne zu erzielen und auch kleine Verluste einzugehen, bevor die Verluste groß werden. Auswirkungen der Kursänderung Delta schätzt, wie stark sich eine Position im Kursveränderungsprozess ändert. Lange Anrufe haben positive Deltas, kurze Anrufe haben negative Deltas, lange Putze haben negative Deltas und kurze Putze haben positive Deltas. Unabhängig von der Zeit bis zum Verfallsdatum und unabhängig vom Aktienkurs bleibt das Netto-Delta einer kurzen Eisenschmetterlingsverbreitung bis zu einem oder zwei Tagen vor dem Verfall nahezu null. Liegt der Aktienkurs unter dem niedrigsten Ausübungspreis in einer kurzen Eisenschmetterlingsspanne, so ist das Netto-Delta leicht positiv. Liegt der Aktienkurs über dem höchsten Basispreis, so ist das Netto-Delta leicht negativ. Insgesamt profitiert eine kurze Eisenschmetterlingsverbreitung nicht von der Aktienkursveränderung, die sie von Zeitzerfall profitiert, solange der Aktienkurs zwischen den höchsten und niedrigsten Schlägen liegt. Auswirkungen der Volatilitätsänderung Volatilität ist ein Maß dafür, wie stark ein Aktienkurs prozentual schwankt, und die Volatilität ist ein Faktor für Optionspreise. Wenn die Volatilität steigt, steigen die Optionspreise, wenn andere Faktoren wie Aktienkurs und Zeit bis zum Auslaufen konstant bleiben. Lange Optionen, daher steigen in Preis und Geld verdienen, wenn die Volatilität steigt, und kurze Optionen steigen im Preis und verlieren Geld, wenn die Volatilität steigt. Wenn die Volatilität sinkt, das Gegenteil passiert, lange Optionen verlieren Geld und kurze Optionen Geld verdienen. Vega ist ein Maß dafür, wie stark sich die veränderte Volatilität auf den Nettopreis einer Position auswirkt. Kurze Eisen Schmetterling Spreads haben eine negative vega. Dies bedeutet, dass die Netto-Kredit für die Gründung einer kurzen Eisen Schmetterling Verbreitung steigt, wenn die Volatilität steigt (und die Ausbreitung Geld verliert). Wenn die Volatilität sinkt, fällt der Nettokredit einer kurzen Eisenschmetterlingsausbreitung (und der Spread macht Geld). Kurze Eisenschmetterlingsaufstriche sollten daher festgestellt werden, wenn die Volatilität hoch ist und die Prognose rückläufig ist. Auswirkung der Zeit Der Zeitwertanteil eines Optionsgesamtpreises verringert sich, wenn die Expirationsansätze anlaufen. Dies wird als Zeiterosion bezeichnet. Theta ist ein Maß dafür, wie viel Zeiterosion den Nettopreis einer Position beeinflusst. Lange Option Positionen haben negative Theta, was bedeutet, sie verlieren Geld aus Zeit Erosion, wenn andere Faktoren konstant bleiben und kurze Optionen haben positive theta, was bedeutet, sie verdienen Geld aus Zeit Erosion. Eine kurze Eisenschmetterlingsverbreitung hat ein positives Nettothema, solange der Aktienkurs in einem Bereich zwischen den niedrigsten und höchsten Ausübungspreisen liegt. Infolgedessen profitiert eine kurze Eisenschmetterlingsausbreitung von der Zeiterosion. Wenn sich der Aktienkurs ausserhalb der Streik-Strecke bewegt, wird die Theta negativ und die Position verliert Geldauslaufansätze. Risiko der vorzeitigen Zuteilung Aktienoptionen in den Vereinigten Staaten können an jedem Geschäftstag ausgeübt werden, und Inhaber von Short-Aktienoptionspositionen haben keine Kontrolle darüber, wann sie die Verpflichtung erfüllen müssen. Daher ist das Risiko einer vorzeitigen Zuweisung ein echtes Risiko, das bei der Eingabe von Positionen mit kurzen Optionen berücksichtigt werden muss. Während die langen Optionen in einem Eisen Schmetterling Spread haben keine Gefahr der vorzeitigen Zuweisung, die kurzen Optionen haben ein solches Risiko. Die vorzeitige Zuteilung von Aktienoptionen erfolgt grundsätzlich mit Dividenden. Kurze, frühzeitig zugewiesene Anrufe werden grundsätzlich am Tag vor dem Ex-Dividenden - datum vergeben und kurzfristig zugewiesene Short-Positionen dem Ex-Dividenden - datum zugeordnet. In-the-money-Anrufe und Puts, deren Zeitwert geringer ist als die Dividende, weisen eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Zuweisung auf. Wenn der Kurzruf in einem kurzen Eisenschmetterling zugewiesen ist, dann werden 100 Aktien der Aktie kurz verkauft und die Long-Call und beide Puts bleiben offen. Wenn eine kurze Lagerposition nicht gewünscht wird, kann sie auf zwei Arten geschlossen werden. Erstens können 100 Aktien auf dem Markt gekauft werden. Zweitens kann die kurze 100-Aktien-Position durch die Ausübung der langen Anruf geschlossen werden. Beachten Sie jedoch, dass das Ausüben eines langen Anrufs den Zeitwert dieses Aufrufs verfällt. Daher ist es im Allgemeinen bevorzugt, Aktien zu kaufen, um die Short-Aktienposition zu schließen und dann den Long Call zu verkaufen. Diese zweiteilige Aktion stellt den Zeitwert des langen Anrufs wieder her. Ein Vorbehalt ist Provisionen. Der Erwerb von Aktien zur Deckung der Short-Bestände und die Veräußerung des Long-Call ist nur dann von Vorteil, wenn die Provision weniger ist als der Zeitwert des Long-Call. Beachten Sie jedoch, dass das Datum des Aktienkaufs einen Tag später als das Datum des Leerverkäufens sein wird, unabhängig davon, welche Methode angewendet wird, ob es Aktien kauft und verkauft oder lange telefoniert. Dieser Unterschied führt zu zusätzlichen Gebühren, einschließlich Zinsaufwendungen und Provisionen. Die Zuteilung einer kurzen Option kann auch einen Margin Call auslösen, wenn nicht genügend Eigenkapital zur Unterstützung der geschaffenen Aktienposition vorhanden ist. Wenn die Short-Put zugeordnet ist, dann 100 Aktien der Aktie gekauft werden und die Long-Put und beide Anrufe bleiben offen. Wenn eine lange Lagerposition nicht gewünscht wird, kann sie auf zwei Arten geschlossen werden. Erstens können 100 Aktien auf dem Markt verkauft werden. Zweitens kann die lange 100-Aktien-Position durch die Ausübung der langen Put geschlossen werden. Denken Sie jedoch daran, dass die Ausübung einer langen Pause den Zeitwert des Puts verfällt. Daher ist es im Allgemeinen bevorzugt, Aktien zu verkaufen, um die Long-Position zu schließen und dann verkaufen die Long-Put. Diese zweiteilige Aktion erholt den Zeitwert des Long-Puts. Auch hier ist der Vorbehalt Provisionen. Der Verkauf von Aktien, um die Long-Position zu schließen und dann verkaufen die Long-Put ist nur vorteilhaft, wenn die Provisionen kleiner sind als der Zeitwert der Long Put. Beachten Sie, dass, je nachdem, welche Methode verwendet wird, Verkauf von Aktien oder Ausübung einer long put, das Datum der Aktienverkauf wird einen Tag später als das Datum des Kaufs. Dieser Unterschied führt zu zusätzlichen Gebühren, einschließlich Zinsaufwendungen und Provisionen. Die Zuteilung einer kurzen Option kann auch einen Margin Call auslösen, wenn nicht genügend Eigenkapital zur Unterstützung der geschaffenen Aktienposition vorhanden ist. Mögliche Position bei Verfall Die Position bei Verfall einer kurzen Schmetterlingsspreizung hängt von der Beziehung des Aktienkurses zu den Ausübungspreisen des Spreades ab. Wenn der Aktienkurs unter dem niedrigsten Basispreis liegt, dann sind beide Puts im Geld und beide Anrufe sind out-of-the-money. In diesem Fall vergehen beide Anrufe wertlos, aber der Long-Put (niedrigster Streich) wird ausgeübt und der Short-Put (Center Strike) zugewiesen. Als Ergebnis wird die Aktie bei dem mittleren Streik gekauft und am unteren Streik verkauft, so dass der maximale Verlust entsteht, aber keine Aktienposition erzeugt wird. Wenn der Aktienkurs über dem niedrigsten Streik und bei oder unter dem Mittelstreik liegt, vergehen der Long-Put (niedrigster Streik) und beide Anrufe wertlos, aber der Short-Put wird zugewiesen. Das Ergebnis ist, dass 100 Aktien der Aktie gekauft werden und eine Aktie von 100 Long-Positionen geschaffen wird. Liegt der Aktienkurs oberhalb des Centerstreiks und bei oder unter dem höchsten Streik, so ist der Long Call (höchster Streik) und beide Pulls wertlos, aber der Short Call wird zugewiesen. Das Ergebnis ist, dass 100 Aktien der Aktie kurz verkauft werden und eine Aktie von knapp 100 Aktien geschaffen wird. Wenn der Aktienkurs über dem höchsten Strike liegt, sind beide Anrufe im Geld und beide Puts sind out-of-the-money. In diesem Fall vergehen beide Werte wertlos, aber der Kurzruf (Mittelstreik) wird zugewiesen und der Langruf (höchster Schlag) ausgeübt. Als Ergebnis wird die Aktie bei höchstem Streik gekauft und am Zentralstreik verkauft, so dass der maximale Verlust entsteht, aber keine Aktienposition entsteht. Andere Überlegungen Es gibt erhebliche Meinungsverschiedenheiten zwischen erfahrenen Händlern, wie die Begriffe lang, kurz, kaufen und verkaufen für Eisen Schmetterling Spreads gelten. Diese Strategie wird als Kurzer Eisen-Schmetterling bezeichnet. Diese Verwendung von Terminologie richtet den Verkauf zu öffnen mit einem Netto-Kredit-und Kauf zu schließen, mit der Zahlung einer Netto-Debit. Auf der anderen Seite verweisen einige Händler auf diese Strategie als Long Iron Butterfly, weil ihre Gewinn-und Verlust-Diagramm sieht aus wie die Diagramme eines langen Schmetterling verbreitet mit Anrufen und einem langen Schmetterling mit Putten ausgebreitet. Jedoch ist es für einige Händler verwirrend, eine Position zu betrachten, die für einen Nettogutschrift als eine lange Position oder eine gekaufte Position hergestellt wird und umgekehrt Schließen oder Verkaufen es für eine Belastung. Da selbst erfahrene Trader oft nicht einverstanden sind, wie die Eröffnung und das Schließen dieser Strategie zu beschreiben sind, sollten alle Händler, die diese Strategie nutzen, darauf achten, genau und deutlich die Position, die eröffnet oder geschlossen wird, zu vermitteln. Anstatt zu sagen, kaufen oder verkaufen oder lang oder kurz, wenn Handel kurze Eisen Schmetterling Spreads, könnte man sagen, offen für einen Netto-Kredit oder schließen für eine Netto-Debit. Long Iron Butterfly Beschreibung Diese Strategie kombiniert einen kurzen Aufruf bei einem oberen Streik, ein langer Rufen und lange setzen bei einem mittleren Streik, und kurz eine Put beim unteren Streik. Der obere und untere Schläge (Flügel) müssen beide gleich weit von dem mittleren Schlag (Körper) sein, und alle Optionen müssen die gleiche Ausatmung sein. Eine andere Möglichkeit, über diese Strategie nachzudenken, ist ein langes Straddeln mit einem kurzen Würgegriff. Es könnte auch als ein Stier rufen verbreitet und ein Bär gespreizt werden. Der Anleger sucht während der Laufzeit der Optionen nach oben oder unten einen scharfen Kursabschlag. Diese Strategie profitiert, wenn der Basiswert außerhalb der Flügel des eisernen Schmetterlings bei Verfall ist. Motivation Profitieren Sie von einem Zug in der zugrunde liegenden Aktie in beide Richtungen. Variationen Während diese Strategie hat ein ähnliches riskreward Profil zu den kurzen Aufruf Schmetterling und Short put Schmetterling. Der lange eiserne schmetterling unterscheidet sich darin, dass ein negativer cashflow vorne auftritt, und jeder positive cashflow ist unsicher und würde irgendwo in der zukunft auftreten. Der maximale Verlust würde auftreten, wenn der zugrundeliegende Bestand am Körper des Schmetterlings bei Verfall sein sollte. In diesem Fall würden alle Optionen wertlos, und die Prämie bezahlt, um die Position zu initiieren, wäre verloren gegangen. Der maximale Gewinn würde auftreten, wenn der zugrunde liegende Bestand außerhalb der Flügel bei Verfall ist. In diesem Fall würden entweder beide Anrufe oder beide puts in-the-money sein. Der Gewinn wäre der Unterschied zwischen dem Körper und entweder Flügel, weniger die Prämie bezahlt, um die Position zu initiieren. ProfitLoss Die möglichen Gewinne und Verluste sind sehr begrenzt. Im Wesentlichen hat ein eiserner Schmetterling bei Exspiration einen minimalen Wert von Null und einen maximalen Wert gleich dem Abstand zwischen einem Flügel und dem Körper. Ein Investor, der einen eisernen Schmetterling kauft, zahlt eine Prämie irgendwo zwischen dem minimalen und maximalen Wert und gewinnt, wenn sich der Schmetterlingswert in Richtung des Maximums bewegt, wenn sich die Expiration nähert. Die Strategie bricht, auch wenn am Ende der zugrunde liegenden Bestand entweder über oder unter dem Körper des Schmetterlings ist durch die Höhe der Prämie bezahlt, um die Position einzuleiten. Volatilität Eine Erhöhung der impliziten Volatilität, alle anderen Dinge gleich, würde sich positiv auf diese Strategie auswirken. Time Decay Wie bei den meisten Strategien, bei denen der Anleger ein Netto-Käufer der Optionsprämie ist, wird der Ablauf der Zeit, alle anderen Dinge gleich, eine negative Auswirkung auf diese Strategie haben. Zuordnungsrisiko Ja. Die kurzen Optionen, die die Flügel des Schmetterlings bilden, unterliegen der Ausübung zu jeder Zeit, während der Investor entscheidet, ob und wann die Ausübung des Körpers. Wenn eine frühe Ausübung am Flügel auftritt, kann der Anleger eine Option am Körper ausüben (setzen oder anrufen, je nachdem, was angemessen ist), um die maximale Gewinnspanne einzuhalten und weiterhin die andere Hälfte der Position zu halten, die noch einen Wert haben könnte. So frühe Ausübung könnte eine gute Sache sein, obwohl es möglicherweise Kreditaufnahme Aktien oder Finanzierung Lager für einen Werktag erfordern. Eine Situation, in der eine Aktie an einem Restrukturierungs - oder Kapitalisierungsereignis wie Fusion, Übernahme, Ausgliederung oder Sonderdividende beteiligt ist, könnte die typischen Erwartungen über die frühzeitige Ausübung von Aktienoptionen vollständig beeinträchtigen. Expirationsrisiko Ja. Diese Strategie hat ein Exirationsrisiko. Wenn die Aktie am Ende der Handelsperiode direkt an beiden Flügeln gehandelt wird, steht dem Investor eine Ungewissheit gegenüber, ob sie auf diesem Flügel zugeteilt werden soll oder nicht. Sollte der Anleger nicht auf dem Tragflügel zugeteilt werden, könnten die Aktien am Montag nach dem Auslaufen unerwartet lange oder kurz sein und sich daher am Wochenende negativ bewegen. Related Position Offizielle OIC Sponsoren Diese Website diskutiert börsengehandelte Optionen, die von der Options Clearing Corporation ausgegeben werden. Keine Aussage in dieser Website ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Wertpapiere oder zur Anlageberatung zu verstehen. Optionen bestehen aus Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie der Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen erhalten. Kopien dieses Dokuments können von Ihrem Broker, von jeder Börse, an der Optionen gehandelt werden, oder durch Kontaktaufnahme mit der Options Clearing Corporation, einer North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc), bezogen werden. 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